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Algunos emisores de stablecoins deberán registrarse ante las autoridades estadounidenses y presentar una confirmación mensual de que sus tokens están totalmente respaldados por efectivo y otros activos fácilmente negociables, según el borrador de una ley que los legisladores estudiarán el miércoles.
En ausencia de garantías, las stablecoins algorítmicas, que dependen del software y de los incentivos del mercado para mantener sus vínculos en lugar de activos físicos, estarían sujetas a restricciones en virtud del proyecto de ley.
Según Ron Hammond, responsable de relaciones gubernamentales de la Asociación Blockchain, el proyecto es la primera ley sobre criptomonedas que se propone en Estados Unidos este año. Además, da nueva vida a un proyecto bipartidista que se propuso originalmente en otoño.
Uso de stablecoins para transacciones
La normativa se aplicaría a las «stablecoins de pago», que son monedas digitales que tienen un valor predeterminado y están «diseñadas para ser utilizadas como medio de pago». No menciona ninguna stablecoin que pueda utilizarse para pagos ni los emisores que estarían obligados a registrarse si el proyecto de ley prospera en su aprobación.
En un artículo reciente, el economista jefe de Circle, la empresa que está detrás de la stablecoin USDC, discutió las diferencias entre las stablecoins de pago y las stablecoins que se utilizan para la especulación.
Un economista llamado Gordon Liao cree que las stablecoins comerciales como Tether y BUSD tienen aproximadamente siete veces más riesgo especulativo que las stablecoins de pago como USDC.
Existen algunas dudas
El autor del blog Moneyness y colaborador del sitio web de criptomonedas ConDesk, John Paul Koning, cree que la diferenciación de Liao es un intento de ganarse a los responsables políticos, que pueden considerar los tokens de pago menos controvertidos que los tokens de juego.
La semana anterior mencionó el hecho de que la mayor parte del USDC se utiliza para comerciar y no para realizar pagos. El hecho de que el uso principal del USDC en el comercio sea actuar como garantía en las finanzas descentralizadas (DeFi) es la razón principal por la que su volumen de negocio es relativamente bajo.
Según Hillary Allen, profesora de la Facultad de Derecho de la Universidad de Alabama, la ley «favorece a los emisores de stablecoin».
Los defensores de la criptomoneda quedaron descorazonados tras la quiebra de FTX en noviembre. Según Alexander Grieve, vicepresidente de Tiger Hill Partners, una empresa de cabildeo de Washington D.C., el borrador sugiere que los legisladores aún pueden llegar a un consenso sobre las stablecoins.
Según un tweet que envió, «Esto tiene la línea de visión más clara hacia la ley de cualquier proyecto de ley de criptomonedas que se haya propuesto».
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Las auditorías no son necesarias.
La propuesta estipula que los emisores de stablecoin deben obtener la aprobación en un plazo de noventa días. En caso contrario, su solicitud será aceptada. La legislación no exige que las declaraciones mensuales de reservas de los emisores se sometan a auditorías independientes de un tercero.
«En cuanto a los requisitos de reservas, ¿se ha considerado la posibilidad de que una corrida contra una stablecoin que se utilice ampliamente pueda provocar corridas en los bancos donde se han depositado las reservas y también causar estragos en el mercado de valores del Tesoro?», escribió Allen.
Jake Chervinsky, responsable de política de la Blockchain Association; Dante Disparte, director de estrategia de Circle; Austin Campbell, profesor adjunto de la Columbia Business School y antiguo responsable de gestión de carteras del emisor de stablecoins Paxos; y Adrienne Harris, superintendente del Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York, testificarán en la audiencia que tendrá lugar el miércoles ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes.
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