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¿Qué es EBITDA y cómo se calcula?
En este artículo discutiremos el significado de EBITDA. Además, te contamos cómo calcularlo y para qué se suele utilizar.
¿Qué es el EBITDA?
Síguenos en Google News: UNPSEOEBITDA (Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) es una medida del rendimiento financiero general de una empresa. Esta medida se utiliza en algunas circunstancias como una alternativa a la utilidad neta.
El EBITDA no siempre es un buen sustituto de la utilidad neta, ya que este método no tiene en cuenta una serie de costos, lo que puede generar una imagen demasiado halagüeña.
¿Qué es un buen EBITDA? El EBITDA es una medida del rendimiento financiero y la rentabilidad de una empresa. Un EBITDA relativamente alto es claramente mejor que un EBITDA más bajo.
Las empresas de diferentes tamaños en diferentes industrias varían ampliamente en su desempeño financiero. Por lo tanto, la mejor manera de determinar si el EBITDA de una empresa es bueno es comparar el número con el de tus competidores. EBITDA es una variante de EBIT.
Además de esto, tampoco se tienen en cuenta ciertos gastos que no son en efectivo (costos que no son gastos como, por ejemplo, la depreciación). Esto significa que, por ejemplo, la depreciación no se descuenta de la ganancia, lo que se hace al calcular el EBIT. El beneficio de esto es eliminar los factores en los que la empresa no puede influir directamente.
Por lo tanto, el EBITDA refleja con precisión los ingresos operativos reales de una empresa. El EBITDA no es una medida reconocida utilizada por las NIIF. Ciertos inversores, como Warren Buffet, por ejemplo, incluso tienen algo en contra de esta métrica. Esto se debe a que el EBITDA no tiene en cuenta la depreciación de los activos de una empresa, mientras que esto es relevante.
Por ejemplo, si una empresa tiene muchos equipos depreciables (y por lo tanto altos costos de depreciación), no se incluyen los costos de mantenimiento y conservación de estos bienes de capital. Dado que una empresa eventualmente tendrá que reemplazar este equipo, es importante como inversionista estar al tanto de todos los costos de esa empresa, incluida la depreciación.
Si no haces esto, probablemente calcules que la ganancia es demasiado alta, por lo que es más probable que compres la acción a un precio demasiado alto.
La fórmula para calcular el EBITDA es: EBITDA = Utilidad + Intereses + Impuestos + Depreciación + Amortización A continuación, se muestra una explicación de cada parte de la fórmula:
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Intereses
Al calcular el EBITDA, debes agregar los gastos por intereses a la ganancia neta.
El EBITDA, por lo tanto, contiene una cantidad que una empresa realmente pierde en costos de intereses. Esta cantidad depende del dinero que una empresa ha pedido prestado para financiar sus actividades comerciales. Cada empresa tiene su propia estructura de capital. Esto también significa que cada empresa tiene diferentes cargos por intereses.
Por lo tanto, es más fácil ignorar los cargos por intereses para poder comparar fácilmente las empresas entre sí. Por lo tanto, esta es la razón principal por la que los cargos por intereses no se tienen en cuenta tanto en el EBIT como en el EBITDA.
Impuestos
Los impuestos varían y dependen del país y de la región en la que opera la empresa.
Todas las empresas pagan impuestos, pero los impuestos no son realmente parte de la evaluación del desempeño de una empresa. Por lo tanto, muchos analistas financieros prefieren agregar impuestos a las ganancias netas cuando comparan empresas. Al igual que con los intereses, los impuestos se agregan tanto al EBIT como al EBITDA a las ganancias.
Depreciación y amortización
La depreciación y la amortización dependen de las inversiones que la empresa haya realizado en el pasado y no de los resultados operativos actuales. Las empresas invierten en activos fijos a largo plazo (como edificios) que pierden gradualmente su valor. Como resultado, una empresa tiene cargos por depreciación que se basan en la tasa de deterioro de los activos por año.
Los costos de depreciación están más influenciados por la vida útil esperada, el valor residual y el método de depreciación utilizado. Sucede regularmente que los analistas financieros llegan a diferentes costos de depreciación. Por lo tanto, para el cálculo del EBITDA, los costos de depreciación se agregan a la utilidad.
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¿Por qué utilizar el EBITDA?
EBITDA para empresas calificadoras
El EBITDA se utiliza principalmente como una aproximación del flujo de efectivo. Además, también puede darte una estimación rápida del valor de un edificio o empresa. Puedes hacerlo tomando el EBITDA promedio de un sector y dividiéndolo por la capitalización de mercado total de este sector.
Entonces has calculado el multiplicador promedio de un sector. Al hacer esto también en una empresa específica, puedes determinar si esta empresa tiene un multiplicador más alto o más bajo que el mercado. Esta es una forma de determinar si una empresa está sobrevalorada o infravalorada en relación con sus competidores.
Muchas firmas de capital privado usan este método porque es muy bueno para comparar compañías similares en la misma industria. Las propias empresas también hacen esto para comparar su desempeño con el de sus competidores.
EBITDA al invertir en bienes raíces
El EBITDA también se utiliza a menudo para determinar el valor de los bienes inmuebles.
En el mundo inmobiliario, cada edificio tiene un determinado multiplicador (valor/EBITDA). Este multiplicador está influenciado por muchos factores diferentes. Los factores más importantes son: la calidad del edificio y la ubicación. Cuanto mejor es el edificio, más vale, por supuesto que suena bastante lógico. Esto también se aplica a la ubicación, cuanto mejor sea la ubicación, más vale el edificio.
Cuando un inversionista de bienes raíces quieres evaluar una inversión, es inteligente cuando observas el multiplicador promedio de bienes raíces comparables en una región específica. Luego comparas esto con tu cálculo del multiplicador de una posible compra. Si el multiplicador es más alto que el promedio, el precio de venta probablemente sea demasiado alto, mientras que, si el multiplicador es más bajo que el promedio, probablemente sea una buena inversión.
Desventajas EBITDA
El EBITDA no es una medida oficial.
Además, algunas personas se muestran escépticas (como Warren Buffett) sobre su uso. No se trata de que la empresa realmente no tenga que pagar intereses ni impuestos.
Esto también se aplica al valor de los activos, también disminuye su valor con el tiempo y tal vez sea mejor tener esto en cuenta de antemano. Por lo tanto, nunca es aconsejable centrarse únicamente en el EBITDA de una empresa.
Imagina que hay una empresa manufacturera de rápido crecimiento con ingresos y EBITDA crecientes año tras año. Con el fin de expandirse rápidamente, la empresa ha adquirido muchos activos fijos a lo largo del tiempo. Todos estos activos fijos se financian con deuda. Entonces puede parecer que la empresa está creciendo muy rápido y la facturación de la empresa es tan alta que es en ese sentido una de las empresas más grandes en ese sector. Sin embargo, la empresa apenas puede obtener ganancias debido a la depreciación de las máquinas y los altos cargos por intereses.
La pregunta entonces es si tú, como inversor, todavía estás tan entusiasmado. Por lo tanto, como inversionista, siempre debes considerar otras métricas, como los gastos de capital, el flujo de efectivo y los ingresos netos.
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