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MakerDAO, el emisor de la stablecoin DAI, adoptará el martes medidas de gobernanza de emergencia para limitar la vulnerabilidad del protocolo al USDC como consecuencia de la cadena de quiebras bancarias de esta semana, que han puesto de relieve el riesgo de las stablecoins centralizadas.
Como resultado de la reducción a cero del techo de deuda por parte de MakerDAO, los proveedores de liquidez ya no pueden pedir prestado DAI contra los fondos de liquidez de USDC. El plan de gobernanza se hizo público finalmente el sábado, después de que el USDC se desregulara a principios de semana.
Según el texto de la propuesta, los cambios sugeridos «restringirán la exposición del Maker a stablecoins posiblemente defectuosas y otros colaterales peligrosos». Esto se logrará mediante «los ajustes recomendados».
El riesgo centralizado
No es buena idea poner tu dinero en stablecoins que están respaldadas por activos mantenidos en un banco. A lo largo del fin de semana, el valor de USDC cayó por debajo de su paridad cuando su emisor, Circle, declaró que el 8% de sus activos estaban depositados en Silicon Valley Bank, que se declaró en quiebra el viernes. La garantía de DAI equivale al 40% del USDC.
El colateral de USDC de DAI disminuiría como resultado de la acción de Maker, que redujo el techo de deuda a cero para cuatro bóvedas Uniswap que respaldaban USDC y emitió una advertencia de que «estos colaterales están sujetos a un potencial riesgo de cola de USDC.»
Mejora de Paxos
El protocolo redujo la exposición al USDC y, al mismo tiempo, mejoró el apoyo a la stablecoin USDP de Paxos. Para ello, aumentó la deuda máxima de 450 millones a 1.000 millones y redujo los costes de los swaps del 0,2% a cero.
Las reservas de Paxos se componen de letras del Tesoro de EE.UU., acuerdos de recompra inversa garantizados por bonos del Tesoro de EE.UU, depósitos bancarios asegurados y un número limitado de depósitos bancarios no asegurados. Estas reservas son significativamente superiores a las de otras stablecoins centralizadas.
Evitar el GUSD
Según la propuesta, la stablecoin de Geimini, conocida como GUSD, tiene una «exposición sustancial a depósitos bancarios no asegurados», que puede estar asociada a «instituciones de riesgo». Para evitar su exposición a mayores pérdidas, Maker ha reducido el límite de acuñación diaria de GUSD de 50M DAI a 10M DAI.
Como parte de la propuesta, el límite diario de acuñación de la stablecoin se redujo de 950 millones a 250 millones, y las comisiones de canje de USDC aumentaron del 0% al 1%, lo que encarece a los inversores la conversión de USDC a DAI.
Por último, pero no menos importante, para reducir el riesgo, el dinero de Aave y Compound debería retirarse temporalmente.
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