Sorprendentemente, el sector de las finanzas descentralizadas está lidiando con una importante discrepancia de precios en la stablecoin conocida como Tether (USDT) en exchanges como Curve y Uniswap. Las recientes afirmaciones de Kaiko han llamado la atención sobre la discrepancia, pero fuentes fidedignas sitúan el inicio de las grandes ventas de USDT a principios de julio.
El desequilibrio en Tether ha causado un completo desorden en la industria DeFi
Una inquietante posibilidad ha surgido a raíz del exploit Curve, que sacudió los cimientos del negocio DeFi y llevó a la recuperación de casi el 70 por ciento del dinero que había sido sustraído.
Según el informe proporcionado por Kaiko, la considerable venta de USDT ha provocado desequilibrios en dos grandes pools de USDT-USDC. Estos pools son el 3pool de Curve y el pool principal USDT-USDC proporcionado por Uniswap V3. En Uniswap, se produjo una gran transacción de venta neta de 100 millones de dólares entre el 15 y el 22 de julio, cuando se descubrió el problema.
La actividad se recuperó el 31 de julio, después de haberse ralentizado en las semanas posteriores al exploit de Curve. Y ello a pesar de que las ventas se habían ralentizado. No parece que estos dos sucesos estén relacionados entre sí.
Ha habido un repunte perceptible en el volumen de ventas, con Uniswap registrando ventas netas de más de 40 millones de dólares y Curve registrando ventas netas de más de 35 millones de dólares. El actual fondo común de Curve tiene una asignación de activos poco equitativa, con el sesenta por ciento de su valor total invertido en USDT. Las consecuencias de esta condición han sido sentidas por los intercambios centralizados, lo que ha resultado en una pequeña disminución de la vinculación de USDT al dólar estadounidense en el transcurso de los últimos días.
Debido a que no ha habido ningún desarrollo obviamente desfavorable, la razón por la que los comerciantes están descargando USDT sigue siendo un misterio. Tether ha sorprendido a todo el mundo por el mero hecho de informar de unas cifras de ventas extraordinariamente altas para el segundo trimestre.
El Director de Tecnología de Tether (CTO) ha dejado caer que puede haber habido algún tipo de juego sucio en la reciente venta de Tether y en la cotización de la nueva stablecoin de First Digital, FDUSD, en Binance. Ambos acontecimientos se han producido recientemente. La sede de FDUSD se encuentra en Hong Kong. Sin embargo, la investigación de Kaiko indica que no hay pruebas concretas que vinculen ambos sucesos.
¿Se debe al hecho de que FDUSD fue listado?
Desde su cotización en Binance, el par FDUSD ha tenido dificultades para ganar tracción, incluso después de la introducción de pares de comercio sin comisiones por transacción. Los volúmenes habían sido de más de 200 millones de dólares cuando se registraron por primera vez, pero desde entonces han caído al rango de 30 millones de dólares.
Resulta un tanto sorprendente que los pares FDUSD sin comisiones hayan tenido una respuesta tan apagada, dada la influencia normal que este tipo de promociones tienen en el volumen de negociación. Esta incertidumbre por parte de los inversores subraya el misterio que rodea a las recientes grandes ventas, así como la creciente intensidad de la competencia entre las stablecoins.
Existe la posibilidad de que el desequilibrio tenga repercusiones de gran alcance para el ecosistema DeFi, cuya naturaleza se desconoce por el momento.
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