Lo que necesitas saber de los Exchange Traded Funds (ETF)

Los ETF, o fondos cotizados en bolsa, son instrumentos de inversión modernos que recientemente han disfrutado de una creciente popularidad entre los inversores. Estos se negocian en la bolsa de valores como los valores de cualquier otra empresa que cotiza en bolsa.

Permiten especular tanto sobre el crecimiento como sobre la disminución del valor del activo subyacente, mientras que el activo subyacente puede ser prácticamente cualquier cosa, desde acciones individuales o índices bursátiles hasta materias primas y divisas. En comparación con las inversiones en fondos mutuos clásicos, tampoco hay comisión para el administrador del fondo.

¿Por qué son tan populares los ETF? ¿Qué tipos de ETF hay? ¿Cómo debemos elegirlos? Todo esto y mucho más lo aprenderás en este artículo.

¿Qué es un ETF?

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) combinan las características de un fondo indexado y las acciones negociadas en una bolsa importante. Muchos de ellos son baratos, tienen tarifas de administración bajas e incluso pueden ser rentables desde el punto de vista fiscal si eliges un ETF que reinvierte tus propios dividendos: el llamado ETF de acumulación. Un ETF básicamente representa varias acciones u otros valores juntos y vendidos como un solo título de acción. Sin embargo, a diferencia de un fondo mutuo, los ETF se pueden vender en cualquier momento durante el día de negociación, al igual que las acciones.

Se creó un ETF como una herramienta comercial que refleja el precio de varios índices. Con el tiempo, ganaron popularidad y hasta el día de hoy son una de las herramientas de inversión más populares de la historia. Por ejemplo, el fondo SPDR, rastrea las acciones que componen el índice S&P 500, un índice de 500 de las acciones más grandes de EE. UU. El SPDR S&P 500 Trust (SPY) es actualmente el fondo cotizado en bolsa (ETF) más grande y destacado.

¿Cuáles son las ventajas de invertir en ETF?

El comercio de ETF trae una serie de ventajas para el inversor. Veamos las más importantes de ellas.

Diversificación de portafolios

Sin duda, uno de los mayores atractivos para los inversores es la posibilidad de una amplia diversificación de la cartera de inversiones. En el caso de los ETF sobre índices bursátiles, por ejemplo, el inversor no posee acciones individuales, sino la cesta completa de acciones, y una caída en el precio de un título no tendrá consecuencias tan devastadoras para él como si tuviera la acción él mismo y sufrió una pérdida del 50%.

Sin embargo, no se trata solo de índices: los ETF hacen que sea fácil y barato mantener, por ejemplo, materias primas y, por lo tanto, especular sobre el desarrollo de sus precios, o protegerse contra una caída en las acciones comprando, por ejemplo, algún metal precioso «seguro».

Simplicidad y accesibilidad

Si no estás seguro de qué acciones elegir y cuáles comprar, los ETF te permiten comprar directamente un sector completo. Comprar un ETF sectorial te permite especular fácilmente tanto sobre el crecimiento como sobre el declive de un sector en particular, sin tener que preocuparte por la falta de liquidez.

Los ETF también suelen ser más asequibles que los propios activos subyacentes, lo que abre la puerta tanto a los inversores expertos como a los comerciantes que son nuevos en el comercio y no quieren invertir grandes sumas desde el principio. Las tarifas de los ETF están más o menos al mismo nivel que las de las acciones, pero mucho más bajas que las de los fondos mutuos clásicos, que pueden parecerse a los ETF en su funcionamiento.

Una amplia gama de instrumentos subyacentes

Otra ventaja indiscutible de los ETF va de la mano con la diversificación: permiten a los inversores mantener una amplia variedad de activos de inversión en todo el mercado financiero.  ¿Quieres comprar una materia prima costosa, una moneda, una acción o un sector completo? Los ETF te permitirán hacer esto de forma rápida, fácil, económica y segura.

Alta liquidez

Dado que los ETF suelen ser emitidos por las principales instituciones financieras, se puede contar con más o menos el mismo nivel de liquidez que el propio instrumento subyacente. Su precio cambia constantemente y el comerciante puede venderlos o comprarlos en cualquier momento durante la sesión de negociación.

Gracias a la alta liquidez, los ETF también se caracterizan por diferenciales relativamente estrechos, es decir, un diferencial estrecho entre el precio de compra y venta y, por lo tanto, una «comisión» más pequeña.

Baja volatilidad

La volatilidad de los fondos cotizados en bolsa es significativamente menor que en el caso de las acciones individuales. Un ETF incluye una cantidad de acciones en un determinado sector del mercado o un índice completo, o una cantidad de otros valores. En el caso de una acción individual, es más probable que caiga significativamente debido a algún problema interno dentro de la administración, o porque los costos del servicio de la deuda han aumentado, reduciendo los márgenes y perjudicando el resultado final de la empresa. Alternativamente, puede haber algún otro paso en falso por parte de la gerencia, o eventos en los que la empresa ni siquiera puede influir.

Los ETF de bonos muestran una volatilidad mínima y ofrecen una forma relativamente buena de diversificación al mantener instrumentos de inversión de renta fija. Estos pueden incluir bonos del Tesoro de EE. UU. o bonos corporativos con altas calificaciones crediticias que brindan estabilidad y seguridad. Por supuesto, las acciones de todo un sector pueden sufrir una caída en el precio actual, pero los competidores dentro de un sector a menudo pueden obtener buenos resultados cuando el resultado final de sus competidores disminuye. La volatilidad de un ETF sectorial suele ser menor que la volatilidad de las acciones individuales.

Alta flexibilidad gracias al uso de órdenes de mercado

Los ETF se pueden vender a través de órdenes de mercado al contado. Esto significa utilizar órdenes stop-loss, de mercado o limitadas. Estos permiten a los inversionistas negociar ETF como si fueran acciones, brindando opciones de gestión de riesgos y una mejor oportunidad de lograr la rentabilidad del comercio diario.

Los ETF también se pueden vender en corto, lo que significa que puedes venderlos sin poseerlos y cobrar la ganancia cuando los vuelves a comprar en una fecha posterior a un precio más bajo para obtener una ganancia. Debido a que los ETF se negocian como acciones, puedes buscar rápidamente el cambio de precio diario aproximado usando tu ticker y compararlo con un sector o materia prima indexada.

¿Cuáles son las desventajas de invertir en ETF?

Invertir en ETF aporta al inversor todo un abanico de ventajas, como ya sabemos, pero su compra también está asociada a ciertas desventajas, entre las que se encuentran:

Menor rendimiento de dividendos

Hay ETF que pagan dividendos, pero sus rendimientos pueden no ser tan lucrativos como, por ejemplo, poseer acciones o grupos de acciones con dividendos de alto rendimiento. Los riesgos asociados con la posesión de ETF suelen ser menores, pero si el inversor puede asumir el riesgo adecuado, la rentabilidad de los dividendos de las acciones puede ser mucho mayor.

Si puedes elegir acciones individuales de manera adecuada, puedes elegir índices con el mayor rendimiento de dividendos. Los ETF generalmente rastrean el mercado más amplio, por lo que el rendimiento total será más bajo que el promedio.

Menor liquidez

Sí, anteriormente mencionamos la liquidez como una de las ventajas de los fondos cotizados en bolsa, pero en algunos casos también puede ser una desventaja. Especialmente en comparación con la compra y venta de acciones individuales.

El atractivo de comprar ETF versus acciones disminuye cuando observa el volumen de negociación, que es simplemente la cantidad de acciones que cambian de manos durante un período de tiempo. La liquidez es una métrica importante. Si hay una gran cantidad de personas que desean comprar o vender un activo, la gran cantidad de demanda y oferta tendrá un efecto en el precio, que puede ser más predecible.

Del mismo modo, un alto volumen de negociación puede hacer que un activo sea más líquido. Los ETF de índices grandes pueden operar en grandes volúmenes, pero la mayoría de los ETF tienen un volumen de operaciones relativamente bajo. Para algunos inversores, el diferencial de los ETF con un volumen de negociación bajo puede ser demasiado grande para que su compra valga la pena. La liquidez es la capacidad de negociar fácilmente un valor a su valor de mercado o cerca de él.

A veces puede ser más difícil saber lo que estás comprando

Gracias a la amplia selección de fondos cotizados en bolsa, puede que no sea fácil orientarse en su oferta. Algunos ETF pueden ser relativamente fáciles de entender. Sin embargo, otros ETF pueden tener objetivos de inversión inusuales o emplear estrategias de inversión complejas que pueden ser más difíciles de reconocer y encajar en la cartera de inversiones de un inversor.

Por ejemplo, un «ETF apalancado» busca lograr un rendimiento igual a un múltiplo del índice, neto de comisiones y gastos. Estos ETF tienen como objetivo lograr su objetivo de inversión a corto plazo, lo que los hace potencialmente inadecuados para los inversores a largo plazo.

Estas no son inversiones libres de riesgo

Aunque a primera vista pueda parecer que los ETF son instrumentos de inversión relativamente libres de riesgo, gracias a su diversificación, esto no es cierto. Si bien hay algunos ETF compuestos por bonos y otros activos relativamente estables, la mayoría de los ETF siguen siendo esencialmente inversiones de capital bien diversificadas que ciertamente no están libres de riesgo.

Ten en cuenta que si posees un ETF que rastrea el S&P 500 y todo el mercado colapsa, tus inversiones también disminuirán. Sin embargo, puedes limitar el riesgo de invertir en un ETF de acciones, por ejemplo, utilizando la popular estrategia de inversión regular.

Cuidado con las tarifas de compra

Aunque hay una serie de corredores para negociar ETF que facilitarán tu compra sin cargo, no es 100% válido. Depende de tu bróker, pero es posible que debas pagar una tarifa cada vez que compres o vendas un ETF.

Para los inversores que compran y mantienen grandes volúmenes de ETF, esto no es gran cosa, pero es algo a tener en cuenta. Si tú mismo estás negociando ETF activamente, o compras ETF regularmente en pequeños volúmenes, presta atención a las tarifas. Alternativamente, dependiendo de las tarifas, elige un corredor adecuado que ofrezca un servicio adaptado a tu estrategia de inversión.

Tipos de ETF y sus ejemplos

Ahora permítenos presentarle los tipos existentes de ETF que puedes encontrar en tus operaciones. En otras palabras ¿Qué activos subyacentes o conjuntos de activos puede contener un ETF?

Índice ETF

Los ETF de índice contienen tal composición y relación de acciones que su desarrollo copia el desarrollo de precios del índice bursátil. Este tipo de ETF permite especular tanto sobre el crecimiento como sobre el declive de los indicadores de salud del mercado más importantes del mundo. La gestión del índice ETF por parte del emisor consiste en cambios continuos en su composición, de modo que corresponda a índices bursátiles individuales.

Ejemplos: SPY (S&P 500), JPXN (Nikkei), QQQ (Nasdaq).

ETF sectoriales

Este tipo de ETF funciona como una especie de canasta de valores que representa a las empresas más importantes de un sector de mercado seleccionado. Así, se pueden encontrar, entre otros, ETF financieros, energéticos, biotecnológicos, médicos, automotrices. Si un inversor quiere especular sobre el crecimiento o la caída de una industria específica y no sabe qué acción específica elegir, elegir un ETF de sector es una opción ideal.

Ejemplos: XLV (Cuidado de la salud), XLF (Finanzas), XLE (Energía).

ETF de materias primas

Los ETF de materias primas son una variante muy interesante que tiene como objetivo poner una determinada materia prima a disposición de una gama más amplia de inversores. La selección es verdaderamente diversa e incluye, entre otras cosas, metales preciosos, minerales y materias primas populares.

En el caso de estos ETF, no estás comprando acciones o la materia prima en sí, sino contratos de futuros. Estos contratos se introdujeron para crear una alternativa más simple al comercio de materias primas que los propios mercados de materias primas.

Ejemplos: GLD (oro), SLV (plata), IEO (petróleo).

ETF de divisas

Como su propio nombre sugiere, un ETF de divisas intenta reflejar el desarrollo de una divisa. Sin embargo, no tiene por qué ser una divisa concreta, sino, como en el caso de los ETF sectoriales, toda una cesta de divisas.

Este tipo generalmente contiene acciones en efectivo de una moneda en particular o un contrato de futuros. Esta es una buena opción para los inversores que quieren especular sobre la evolución del precio de una moneda determinada y quieren evitar Forex.

Ejemplos: UUP (dólar estadounidense, alcista), FXY (yen japonés), FXE (euro).

ETF apalancados

Los ETF apalancados son un tipo especial de este instrumento que reflejan el desarrollo de índices bursátiles o sectores bursátiles con mayor sensibilidad. Esto significa que cualquier movimiento del activo subyacente será mucho más significativo en el caso de un ETF apalancado.

Esto, por supuesto, conduce a mayores beneficios potenciales de los movimientos individuales, pero lo contrario también es cierto. A menudo puedes encontrar ETF apalancados alcistas o bajistas. Su composición suele incluir swaps, acciones o contratos de futuros seleccionados.

Ejemplos: FAS (Russell 1000, alcista 3x), DWT (petróleo, 3x), DUST (mineros de oro, 3x).

¿Cómo elegir un ETF?

Al elegir un ETF específico, debemos tener en cuenta varios criterios importantes. De esta forma, evitamos un posible error de inversión por mala estrategia de inversión, falta de fiabilidad del emisor o comisiones elevadas.

Estrategia de inversión de ETF

Si realmente te tomas en serio los ETF y no quieres guiarte solo por los números y la liquidez al elegirlos, es recomendable que primero te familiarices con la estrategia de inversión del emisor del ETF en cuestión.

Esto generalmente se describe de manera bastante completa en la documentación. A partir de él, descubrirás cómo gestiona el fondo sus posiciones, según los activos subyacentes individuales. Por lo general, también puedes encontrarte con un llamado índice de referencia, que es un indicador extremadamente importante contra el cual un fondo determinado mide el éxito de su inversión.

Credibilidad del administrador del fondo

Si el emisor del producto de inversión no es confiable o no está muy establecido, olvídate de invertir. Operar con estos activos conlleva el riesgo de perder el capital invertido, mientras que la liquidez no está garantizada.

Historial de ingresos

También vale la pena mirar los resultados de inversión del fondo logrados en años anteriores. Si, por ejemplo, un ETF no logra regularmente resultados como el índice de referencia en sí mismo, simplemente no vale la pena negociarlo.

Método de pago de dividendos

Algunos ETF (de distribución) distribuyen los ingresos por dividendos a los inversores a intervalos predeterminados: mensual, trimestral, semestral o anual. Tal ETF puede generar ingresos pasivos para ti, pero te traerá una obligación fiscal desagradable.

Si deseas evitar la imposición de dividendos y maximizar el crecimiento del capital de tu inversión, un ETF de acumulación es más adecuado para ti, que reinvierte automáticamente el dividendo debido a su configuración. Esto no te reportará un ingreso regular, pero, por otro lado, ahorrarás en impuestos.

Tarifas de ETF

Por último, pero no menos importante, es recomendable familiarizarte con las tarifas comerciales y adaptar tu propia estrategia de inversión a ellas. Las tarifas difieren según el activo subyacente y, por lo tanto, el tipo de ETF y, por ejemplo, los ETF apalancados son más altos que otros tipos debido a los rendimientos potenciales más altos.

¿Cuándo (no) elegir un ETF?

Los ETF ofrecen ventajas a muchos inversores, pero están lejos de ser perfectos. También hay desventajas. Para algunos inversores, pueden superar los beneficios, mientras que otros deciden que invertir en ETF es el camino a seguir. Especialmente si quieren invertir, pero tienen poco tiempo para dedicarse a la inversión activa, preferirán el enfoque menos lento de la inversión pasiva.

Al igual que con cualquier inversión, ya sean acciones de una empresa, un fondo mutuo u opciones, al elegir un ETF, es necesario investigar a fondo en qué estás invirtiendo, al menos al principio. Por lo tanto, incluso en el caso de los fondos cotizados en bolsa, no subestimes la investigación adecuada y considera sus ventajas, desventajas y cómo encajan en tu estrategia de inversión.

Dado que los ETF son un «paquete» diversificado de muchos valores, en lugar de una sola acción, se caracterizan por una menor volatilidad diaria. Dependiendo de tus objetivos, esto puede o no ayudar a tu objetivo de inversión estratégica. La baja volatilidad significa que tu inversión no caerá un 20 % en un día determinado, pero tampoco se disparará un 20 %.

Algunos comerciantes buscan la volatilidad porque se especializan en el comercio a corto plazo. Quieren ingresar al mercado, disfrutar de un movimiento rápido y luego salir una vez que alcanzan su objetivo de ganancias. Si bien hay tipos de ETF que están diseñados para el comercio a corto plazo, la mayoría no están diseñados de esa manera.

También se crean ETF en todas las variantes posibles. Esto es positivo en muchos sentidos, puedes lograr casi cualquier objetivo de inversión a través de los ETF. El problema es que sus listas de activos pueden ser largas o complejas. Algunos ETF contienen componentes de riesgo que pueden no ser obvios de antemano. Si no realizas la debida diligencia en los ETF elegidos, podrías terminar con activos que no sabías que existían. Por ejemplo, los ETF apalancados y los ETF inversos contienen derivados y otros valores complejos.